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Para repetir pânico pré-Lula de 2002, dólar teria de estar cotado a R$ 7,39


19/09/2018

‘Economia era menos sólida’, diz economista

 

Há 16 anos, às vésperas da eleição que elegeu o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva pela 1ª vez, o país assistiu à uma escalada do dólar. No final de setembro de 2002, a moeda norte-americana estava cotada a R$ 3,89. Na última 5ª feira (13.set.2018), a menos de 1 mês do 1º turno, o dólar bateu recorde desde a criação do Plano Real, em 1994, e fechou a R$ 4,19.

 

Apesar da forte desvalorização do real em meio a 1 cenário eleitoral incerto e 1 ambiente externo também desfavorável, levantamento feito pela Austin Rating a pedido do Poder360 mostra que, se a cotação de setembro de 2002 fosse trazida a valores presentes, o dólar valeria, hoje, R$ 7,39.

 

A série histórica foi corrigida pelo diferencial entre a inflação dos Estados Unidos e do Brasil, considerando os IPCs (Índices de Preços ao Consumidor). O valor foi trazido a preços de agosto de 2018.

 

POLÍTICA PESA MAIS EM 2018

 

Apesar da influência das eleições nos 2 cenários, Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, explica que há diferenças entre os 2 períodos. Para ele, lá atrás, a oscilação era mais influenciada por fatores econômicos. Hoje, a política fala mais alto.

 

“Os fundamentos econômicos eram menos sólidos em 2002. As reservas internacionais eram menores, a corrente de comércio era menos significativa, havia maior exposição à moeda estrangeira na dívida pública”, disse.

 

O economista explica que, atualmente, a economia brasileira está mais “fortalecida”. O processo eleitoral, entretanto, pesa mais sobre a cotação do real do que no passado.

 

“O impacto da política atualmente tem sido muito maior. A própria dinâmica da sociedade em termos de informação faz com que as críticas sejam maiores e o mercado financeiro acaba absorvendo mais isso”, afirmou.

 

Agostini acredita que, apesar de a atualização dos valores mostrar uma cotação menor em 2018, a análise das variações indica que, no cenário atual, a oscilação é mais intensa do que foi na campanha de Lula. Ele acrescenta que, dado o cenário econômico, a cotação do dólar deveria ser mais baixa do que de fato é hoje.

 

“Os fundamentos da economia brasileira em termos de moeda estrangeira revelam, na verdade, que a cotação deveria ser menor do que vemos. Fatores subjetivos, como a guerra comercial entre Estados Unidos e China e o ambiente político, pesam mais do que fatores objetivos, econômicos em si”, explicou.

 

Em relação à economia, Agostini explica que o que deixa o país mais frágil no momento é o desequilíbrio fiscal. Em 2002, o resultado primário –diferença entre as receitas e despesas do governo sem considerar o pagamento dos juros da dívida– do setor público consolidado foi de 3,2% do PIB. O nominal –que incorpora os juros da dívida– registrava deficit de 4,4%. O resultado de 12 meses até julho deste ano mostra deficit primário de 1,1% do PIB e nominal de 7% do PIB.

 

Fonte: Poder 360

 




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